Un informe especial de Citigroup ubica al país como el menos vulnerable de la región frente al shock petrolero. En un exhaustivo reporte de cierre del primer trimestre de 2026, el grupo financiero internacional Citigroup (Citi) posicionó a Uruguay a la vanguardia de las economías latinoamericanas para resistir los embates económicos derivados del conflicto bélico en Oriente Medio. Según el ranking de vulnerabilidad elaborado por la entidad, Uruguay lidera la lista como el país con mejores herramientas de defensa, seguido por Chile, Colombia y Brasil.
El informe de Citigroup subraya que, si bien el conflicto plantea un «desafío complejo y diverso» debido a la volatilidad en los precios del petróleo, la estructura macroeconómica uruguaya presenta ventajas comparativas que le permiten absorber los shocks externos con mayor eficacia que sus vecinos.
Las fortalezas del «Modelo Uruguayo»
Para el Citi, la resiliencia local se apoya en cuatro pilares fundamentales: Una política del Banco Central (BCU) adaptativa que permite reaccionar a las presiones inflacionarias, baja exposición a subsidios, a diferencia de otras economías regionales, Uruguay cuenta con una menor carga fiscal destinada a subsidios energéticos directos, un nivel adecuado de reservas internacionales que garantiza liquidez ante una eventual fuga de capitales hacia activos de refugio y una estructura de exportaciones e importaciones capaz de ajustarse ante cambios bruscos en los precios relativos.
Competitividad y metas de inflación
Un dato distintivo del informe es el comportamiento del tipo de cambio. Mientras el dólar se depreció a nivel global durante el trimestre, en Uruguay (al igual que en Chile) la cotización de la moneda estadounidense mostró una tendencia al alza. Según los analistas de Citi, esto ha otorgado al país una mejora transitoria de la competitividad externa, facilitando la colocación de productos en mercados internacionales a pesar del aumento de costos logísticos.
No obstante, el reporte advierte que el alza en los precios de los energéticos y fertilizantes ejercerá una presión alcista sobre los precios internos. En este escenario, Citigroup proyecta que la inflación convergerá hacia la meta del 4,5% establecida por el Banco Central, manteniéndose dentro del rango objetivo a pesar del complejo panorama geopolítico.
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